字少事大！美联储局内人三个词隐含或有更多加息

央行远不如影响力的现场们说明，澳大利亚政治经济在表面之下的运行比他们所想的还要火热，这不够容易解释财政赤字为何仍东南面40年高位，并为意味著不够多加息提供了理由。在事隔公布的央行9年末纪要中，藏着一份关于一项看起来无菌却至关重要的至少的声明。央行现场将这项至少作为内部政治经济数据分析的典范。

纪要显示，由于生产率增长速度实在太尴尬，劳力参与率增长速度较快，他们对澳大利亚潜在GDP的衡量标准“大幅缩水（revised down significantly）”。经济学人副手澳大利亚政治经济学家、前央行政治经济学家Anna Wong说明：“这一方针意义重大。潜在政治经济增长速度率不够高，意味着前年和今年的政治经济过热程度大于意味著，需要不够多加息或政治经济增长速度较长时间低于趋向于精准度，才能避免出现产出空隙。”

潜在GDP与也就是说GDP的不同点再现了政治经济周期的情况，如果也就是说GDP大于潜在GDP，则政治经济高涨，有通货膨胀的阻碍；如果也就是说GDP小于潜在GDP，则政治经济停滞，有失业的阻碍。

央行现场不订定方针，订定方针是澳大利亚联邦政府有价证券评议会19位地方官吏的工作。但他们确实提供了非常重要的信息，不够容易方针订定者的论者形成。目前，方针订定者正以自上世纪8020世纪以来极快的速度加息，以助长失控的财政赤字。

Wong原订，央行将在下个年末连续第4次加息75个基点，并将在此之后加息，直到明年利率翻倍5%的折返。央行地方官吏们上年末原订，利率将在2023年翻倍4.6%的相对于，而目前的目标折返为3%至3.25%。他们对政治经济依然可长时间增长速度的年末内中值为1.8%，不过意见分歧很大，范围在1.6%至2.2%间。

与前年下半年相比较，2021年之后一个季度澳大利亚政治经济增长速度了5.7%。如果央行现场缩水了对潜在产出的年末内，就意味着尽管澳大利亚政治经济增长速度正在回落，但大于依然均衡趋向于的波幅甚至超过最初的意味著，而且仍大于依然均衡趋向于。如果政治经济准确度无论如何大于其潜在准确度，这就解释了为什么通货膨胀在此之后广泛和顽固。

央行大尺度政治经济模型团队政治经济技术顾问、前负责人John Roberts引述：“我们在2021年的增幅远大于潜在增幅，GDP准确度仍远大于潜在准确度，这解释了长时间的财政赤字。”

最新数据库显示，不包括食品和能源的9年末框架消费者价格指数（CPI）较上年同期增长速度6.6%，大于意味著，创下自1982年以来的次于准确度。9年末CPI基本环比涨0.4%，较上年同期涨8.2%，市场意味著分别0.2%和8.1%。

其次，也就是说GDP增幅大于潜在准确度，也不够容易解释为什么随着劳力市场从短暂的疫情引发的停滞中复苏，2021年雇主每年末不等增加56.2万个失业岗位。央行现场还引述，原订失业率的下降速度将比他们当年至少的要慢，并将保持在他们原订的在2025年底前都不能愈演愈烈财政赤字阻碍的失业率准确度以下。

尽管如此，央行的值得一提的是这两项，明年的通货膨胀率原订为2.6%，与8年末份的6.2%相比较有了值得注意的上浮。纪要引述，现场的至少是基于这样一种论者，即随着能源价格的下降，各种因素将恢复适度。

耶鲁大学工程学院教授William English说明：“央行现场一直相对乐观。有一些证明表明，不够进一步财政赤字意味著正被确立加班费涨，这可能会长时间活下去。”

English还提到，澳大利亚政治经济似乎非常有连续性，劳力市场可能需要大幅回落，以减轻需求和薪资阻碍。English当年曾执掌央行强大的中央银行事务部。English补充引述：“与地方官吏们9年末的数据分析相比较，我指出澳大利亚联邦政府基金利率他将会走高，失业率他将会走高，财政赤字的折返轨迹他将会不够慢。”

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