供应仍是大问题！油价暴跌可能只是暂时的

在灾变席卷亚洲地区之际，消费市场对亚洲地区经济前景的忧虑导致的煤炭价钱上涨备有了一些毫无准备之机。不过，亚洲地区煤炭消费市场的这种朝向或许只是暂时的。

摩根大通此前曾表示，如果西方国家对俄罗斯的制裁导致俄罗斯外国公司大规模关闭，麦肯齐煤炭价钱会高企至每桶300美元。小摩放出这一通知的时候正值疫情后生产力迅猛增长、以及煤炭原材料停摆不存在最初的或许性。

不过，由于对亚洲地区经济将面临衰败的忧虑接踵而来，原油价格在据统计段时间以来有所回落。周四，麦肯齐煤炭价钱收报约101美元/桶，较今年2月初俄乌冲突爆发几天后创下的据统计140美元/桶的高点上涨约28%。值得一提的是，这一价钱仍基本上是长期均价的两倍。

不过，任何人都不应对煤炭消费市场走软过于乐观。原油价格上涨既有好的原因，比如技术有所突破降低了生产力或扣留了更多的原材料，也有不好的原因，比如衰败。目前的煤炭消费市场状况并不好，原油价格走软并不是因为原材料缺少，而是因为高企的通胀和不断下降的利率低水平激起了人们对通货膨胀的忧虑，尤其是在北美地区。

一些看跌原油价格的状况是有期限的。伊朗政府扣留战略性石油粮食供应、向消费市场完成煤炭有助于放宽原油价格，但这一举措并不是一种自然状态。扣留战略性石油粮食供应的计划书将于11月初结束，届时伊朗政府所需购入大量煤炭以补充战略性石油粮食供应。到了今年12月初，欧洲和大英帝国将禁止为载重俄罗斯煤炭的商船备有挂钩，此举会大幅减缓俄罗斯的煤炭出口。

另一方面，对通货膨胀的忧虑实际上还不会直接影响到生产力。一场严重的衰败会颠覆所有大宗商品消费市场的基本面，就像七十年代80中期那样。但短期衰败往往只会断断续续地降低对煤炭的生产力，当经济反弹时，煤炭生产力自然也会反弹。而在当前，以外宏观经济学原订潜在的通货膨胀将是断断续续的。

与此同时，几个月初前令石油分析师觉得忧虑的各种状况基本面状况仍在消费市场内层下潜藏。数十年来，OPEC的荒废市场需求一直是其消费市场力量的来源。而如今，OPEC的荒废市场需求已经非常有限，就连OPEC一些成员国的产量现在也远低于其配额。仅有可观荒废市场需求的伊朗据统计日则通知，由于煤炭期货消费市场与基本面之间越来越边缘化，煤炭期货价钱并未反映潜在的各种状况基本面，这或许被迫OPEC+减产以为原油价格备有倚靠。

此外，对冲银行无意捐助更多或许因气候政策而落伍的化石推进剂项目，与疫情前相比，大型炼油厂在中下游完成的资金减缓了。投资者正被迫在此之前高产的美国页岩油生产商将今年原油价格上涨带来的丰厚利润用于分红，而不是投资于成本高昂的最初油气。在这种情况下，亚洲地区消费市场上的煤炭原材料或许无法实质性增强。

短期内消费者基本上不会坚持运用于煤炭的征兆。据预测，今年亚洲地区煤炭生产力将再次达到疫情前的低水平，然后在2023年再次下降。通货膨胀或更多紧急的煤炭粮食供应扣留会暂时背后原材料难以跟上的这一或许，但这只会让煤炭的下一次上行间隔变得更加严峻。

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