纯碱：一季度商品先扬后抑，二季度商品依旧承压

，依靠用水偏凸的颓势。

零售业总存货更替有所 沿江存货依靠上到

上半年锑商品市场依靠长期存在凸平衡的颓势，锑生产厂零售业存货依靠在上到。2023年上半年锑生产厂零售业存货在22.4-33.6万吨，存货适度更替有所，微小低于近代值得一提的是水平。截至3年初30日，国内外锑零售业存货总量在25.8万吨（含大多生产厂厂家外库存货），较去年年初初存货下降20%，工业产值增高80.1%，其之中重碱存货9.7万吨。

北岸服务器变为品锑存货依靠在上到。锑市价长期以来依靠在很都将，但锑主要北岸其产品营收状况极差，对很高价锑抵触情绪微小。加之随着远兴交付使用时间之中心地带，商品市场信心不足，多数接口服务器期望锑市价将很都将持续上升，故对变为品锑拿货素质不很高。

沿江存货皆依靠在上到，货源用水偏凸，是锑市价在1-2年初末能更进一步上涨的主要驱动因素。同时上、之中、北岸服务器皆采行不认真存货思路，3年初末北岸服务器降低存货水平，上游生产厂零售业灵活接单出货辅以，锑商品市场市价很都将持续上升。

锑价格上移 替代其产品市价年之中回升

上半年变为品原盐、原材料市价微小回升，锑生产厂零售业价格上移，生产厂厂家资本依靠在很都将。以联碱零售业为例，3年初底华东地区联碱零售业生产厂价格较2022年年初初增高12%。在很高资本的驱动下，锑零售业完工后负重部将依靠在9变为以上。

用水依靠在很都将，北岸消费下滑，2023年烧碱市价股价微小。大多味精、无机盐、氧化铝服务器减小烧碱用量，下降轻碱用量，对锑商品市场逐步形变为利空严重影响。

预测篇

二季度自订降低价格开始获释 锑商品市场依旧承压

用水之外：之中盐红四方20万吨锑装置原计划5-6年初末交付使用，远兴一期150万吨装置原计划6年初末投料试调试。很高资本支撑下，4年初末原计划调试、减量生产厂厂家不多，集之中调试季或经常出现在7-8年初末。但随着降雪的升很高，期望5年初末开始将调试生产厂厂家增多。卓创电脑系统期望二季度国内外锑生产厂厂家最低完工后负重部将在9变为约，锑产量780万吨约。

消费：近期北岸组件生产厂厂家完工后负重部将提升，太阳能玻璃幕墙存货年之中增高，二季度太阳能玻璃幕墙仍有大多产线原计划交付使用。随着浮法玻璃幕墙生产厂厂家营收状况的急转直下，大多产线有复产原计划，重碱消费有望更进一步加快。随着国内外商品的年之中衰退，轻碱大多北岸其产品消费环比有望急转直下，但大多其产品已经经常出现降低价格匮乏颓势，消费直至内部空间极为实际，期望二季度轻碱消费适度难有大的好转。卓创电脑系统期望二季度国内外锑消费量在770万吨约。

全颓势：欧美央行年之中加息，商品市场普遍期望5年初末美联储加息25BP，很高利部将制约消费，欧美货币贬值期望升温。国内外依靠温和衰退的颓势，1-2年初末投资资料降幅拉长，完工后资料工业产值转正，在“保交楼”新政策支持下，完工后端资料有望年之中改善，更为严重国内外完工后端商品消费。

进出口:海外消费增速加快，锑用水量减小，二季度期望锑进出口量在10万吨以上。同时国内外市价依靠在很都将，出口占优势削弱，二季度锑产值或更进一步回升，锑净产值下降。

烧碱：在消费没有好转的状况下，调试变为为严重影响商品市场烧碱商品市场的不可或缺，4-5年初末大多氯碱零售业有调试原计划，烧碱市价仍有一定支撑，但后续随着完工后负重的提升，烧碱市价或再度承压。在烧碱市价依旧上到的状况下，对锑商品市场逐步形变为一定利空严重影响。

价格：二季度是原材料的传统商品淡季，原材料市价有更进一步西行的或许。上半年原盐市价年之中回升，二季度春季滚盐启动，海盐用水量减小，但受价格支撑，期望原盐市价增高内部空间实际。适度而言，二季度锑价格仍有一定上移内部空间。虽然氯化铵市价回升，但锑生产厂厂家营收水平有望依靠在很都将。

综上所述，二季度长期存在依靠双增的颓势，原材料市价仍有更进一步西行的或许，带动锑生产厂厂家生产厂价格上移。很高资本支撑下，锑生产厂厂家完工后负重部将有望依靠在值得一提的是很都将。锑主要北岸其产品营收状况极差，产业链资本分配过多，接口服务器压价力度不减。随着自订降低价格投放时间节点的之中心地带，商品市场信心不足，上、之中、北岸服务器皆采行不认真存货思路，使得锑市价在长期存在偏凸的状况下市价仍然承压。期望二季度锑商品市场或并存弱势涨幅，市价仍有更进一步回升的或许。能够重点关注远兴能源具体交付使用时间。

文|邓秋宇 陈秋莎

来源|卓创电脑系统

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